Долги выше крыши: как крупнейший застройщик страны оказался в руках банков
Кредиторы ГК «Самолёт» согласовали план оздоровления застройщика. Выручка за 9 месяцев упала на 31%, убыток — 22,3 млрд рублей, кредиты — 773 млрд.
В Подмосковье и Москве «Самолёт» строит 4,3 млн квадратных метров жилья — больше, чем любой другой застройщик страны. По оценке «Коммерсанта», в проектах компании около 40 тыс. дольщиков. Теперь их будущее во многом решают не владельцы «Самолёта», а его банки. 28 октября зампред Сбербанка Тарас Скворцов сообщил, что основные кредиторы договорились о комплексной программе, которая должна вывести застройщика из нынешнего положения. «В целом договорённости сейчас достигнуты, но определённое время ещё нужно для того, чтобы финализировать все решения», — сказал он.
Цифры объясняют, почему до этого дошло. За девять месяцев 2026 года выручка группы сократилась на 31,3%, до 117,4 млрд рублей. Чистый убыток составил 22,3 млрд рублей, хотя годом ранее компания заработала 1,8 млрд. На конец июня на балансе было 325,3 млрд рублей краткосрочных кредитов и 448,1 млрд долгосрочных, всего около 773 млрд. У «Самолёта» 15 выпусков облигаций на 104,9 млрд рублей, и в конце сентября компания уже второй раз за год задержала по ним выплату, сославшись на технические причины. Рынок оценивает застройщика в 16 млрд рублей: акция, которая в июле 2021 года стоила 4980 рублей, 29 октября торговалась по 260,6 рубля. Долги, пишет «Коммерсантъ», значительно превышают стоимость компании.
Сигналы появлялись весь год. В начале февраля «Самолёт» попросил у правительства льготный кредит на 50 млрд рублей и объяснил это стремлением оптимизировать финансирование в условиях жёсткой денежно-кредитной политики. Такую практику компания назвала «нормальной рыночной практикой для многих системообразующих отраслей». Подкомиссия Минфина критических проблем не нашла и рекомендовала продолжать работу с банками. Тогда же глава Сбербанка Герман Греф говорил, что ликвидности для обслуживания обязательств у «Самолёта» достаточно. После отчёта за первое полугодие тревога кредиторов, судя по всему, выросла. В сентябре источники писали, что Сбербанк может взять под управление часть бизнеса, а залогом при реструктуризации станут активы бенефициаров, не связанные со стройкой.
Сбербанк эту версию отверг. «Это точно нет, мы не планируем», — сказал Скворцов о возможном входе в капитал и добавил, что строительного опыта у банка нет: «Наша задача — максимально, чтобы эффективный собственник справлялся с этими проектами». Крупного удара по резервам в четвёртом квартале банк не ждёт и считает уже созданные резервы достаточными. Детали плана не раскрываются. Завершить и объявить сделку, по словам Скворцова, «хотелось бы до конца года». ВТБ от комментариев «Коммерсанту» отказался, Сбербанк и «Дом.РФ» на вопросы газеты не ответили. Сам «Самолёт» в этих публикациях программу не комментирует.
Крупными акционерами компании считаются Павел Голубков и Игорь Евтушевский. В августе наследники основателя Михаила Кенина, умершего в прошлом году, продали свои 18% фонду Fonte Inceptia Alpha Fund под управлением Fonte Capital, который затем избавился почти от всего пакета. Ещё раньше, в 2024 году, долю в 10% продал совладелец «Киевской площади» Глеб Нисанов.
Участники рынка видят причины и в стратегии компании. По словам Алексея Попова из «Циан», «Самолёт» шёл на риск: большой земельный банк, непрофильные вложения — например, 45,6 млрд рублей в MIC Group в 2023 году, — выход в индивидуальное жильё, гостиницы и собственную экосистему. Инвестконсультант Иван Пешков считает реструктуризацию самым вероятным сценарием спасения. Полная передача компании банку маловероятна, а покупателя на продажу застройщика с дисконтом, по его словам, не нашлось.
Многие эксперты при этом подчёркивают: «Самолёт» не исключение, а крайняя точка общего тренда. По данным Банка России, задолженность застройщиков по проектному финансированию выросла на 16%, до 11,4 трлн рублей. На конец августа деньги на эскроу-счетах покрывали лишь 66% этого долга — год назад 72%, два года назад 87%. Средняя ставка проектного финансирования во втором квартале составила 9,9%, но каждый пятый рубль обходится застройщикам дороже 16% годовых. В первом полугодии больше половины девелоперов сдвинули сроки сдачи домов. Ярослав Гутнов из SIS Development называет происходящее кризисом перепроизводства: предложение за пять лет удвоилось, спрос откатился к уровню 2014–2016 годов. К началу 2027 года, по его оценке, непроданными останутся 830 тыс. квартир. Минстрой говорит, что работает с банками и в первую очередь следит за стабильностью рынка и правами покупателей.
Для рынка жилья решение по «Самолёту» станет ориентиром. Основную часть проектного финансирования в отрасли держат Сбербанк, ВТБ и «Дом.РФ», и то, как они поступят с крупнейшим застройщиком, покажет, какой будет судьба компаний поменьше в похожем положении. Для дольщиков ключевой вопрос в другом: сохранятся ли сроки сдачи их домов, пока кредиторы договариваются о деталях. О состоянии своих кредитных портфелей Сбербанк недавно отчитывался в материале о прибыли и просрочке, все наши публикации о банке собраны на странице Сбербанка.
Окончательные условия программы кредиторы рассчитывают согласовать до конца года. Мы будем дополнять этот материал.
Источники
Редакция «Курс медиа». Канал в телеграме: t.me/economskepticism. Позиции сторон и исправления: press@kursmedia.com. По вопросам коммуникаций в корпоративных спорах: как связаться.
